成立2年屡次布局产业数字化龙头，湖畔宏盛如何寻找传统产业里的新物种？

在国内的创投领域，除了红杉、高瓴等行业知名投资机构以外，「湖畔宏盛」也是一个很特别的存在。

这种特别，指的不仅是它与阿里巴巴在资本层面的关系，而且，它也是在国内互联网大厂成立的投资基金中战绩非常优秀的基金品牌之一。

要说湖畔宏盛的历史，首先要从2014年阿里十八罗汉之一的谢世煌先生带队成立湖畔山南开始，他们先后投出过诸多优质项目：

在移动互联网领域，他们团队曾经投资过新浪微博、高德地图、UC等行业顶级项目；而在产业互联网方面，当虹科技、立方控股、掌合天下、数澜科技等优秀企业背后的投资人中也有他们的身影。

如今，在国家大力倡导的科技强国战略，以及传统产业数字化转型趋势的推动下，2018年，盛森与自己的恩师谢世煌一起再度创办湖畔宏盛，由盛森主导，专门寻找那些因技术创新而产生的新的投资机会。

「我们不投资商业模式创新，因为在我们看来，只有真正掌握核心技术的企业才具有投资价值。」湖畔宏盛基金创始人盛森说。

虽然湖畔宏盛成立时间不长，但他们的投资效率非常高。2019年底完成募资的第一期基金，在2020年前4个月因疫情停工的情况下，预计到今年底将会全部投完，其中不乏有云徙科技、托普云农、衡泰软件、远传新业、立方控股这样的行业龙头企业。

技术创新对于产业发展到底意味着什么？仅凭着阿里背景这张金字招牌就能投到好项目吗？湖畔宏盛的核心竞争力到底是什么？

日前，首席数智官与湖畔宏盛基金创始人盛森进行了一次对话，试图找出这些问题的答案。

湖畔宏盛基金创始人盛森

2009年年初，盛森离开摩托罗拉全球战略分析部加入阿里巴巴，从上海搬迁回到了家乡杭州，是阿里集团淘宝无线事业部、天猫投资部创始成员之一。

在加入阿里前，盛森曾在摩托罗拉等知名外企担任高管，任职于研发、产品、项目管理、市场、战略分析等重要岗位。

正因为在工作岗位上的「全能」，让盛森站在投资人视角时能够更全面的审视投资标的，更高效的做出决策。

盛森在加入阿里后主导的第一个投资项目是华数传媒，一出手就是上亿。

「当时我们对华数的投资非常快，尽职调查之后很快就签订了上亿的投资协议，整个流程非常高效，这在其他公司是很难想象的。」

除了华数之外，盛森还在2014年主导阿里旅游（2016年更名飞猪）收购了一家国际机票核心引擎公司阿斯兰，这也是盛森当时在阿里主导的一笔典型战略投资。

当年的飞猪在国际机票在线化销售方面并没有找到突破口，收购阿斯兰成了阿里进军国际机票业务布局的关键。在收购阿斯兰之后，飞猪在国际机票业务层面实现了巨大突破。

经过几年阿里战略投资部的历练后，2015年2月，盛森作为合伙人加入湖畔山南，继续与恩师谢世煌搭档进行投资。

在湖畔山南期间，2015年5月，盛森主导了对新零售业态公司掌合天下近亿元的投资，在阿里巴巴组建零售通BU之前敏锐地感受到了新零售业态的扩张态势，2016年阿里巴巴才正式组建零售通BU，开始大规模进军线下B2B零售业务，时间上比阿里巴巴的动作要快一年多。2016年当行业进入到风口的时候，盛森又主导了掌合天下被上市公司收购，成为了湖畔山南历史上成功退出最快和金额最大的项目。

2017年4月，盛森主导对全国最大公共交通运营商「小码联城」的投资。在投资之后3个月，蚂蚁金服追加了数亿投资小码联城，让其成为蚂蚁金服使命级战略合作伙伴。

这笔投资也成了湖畔山南最快、也是最大的一笔融到下一轮的项目。

可能在很多人眼中，投资是一个非常光鲜亮丽的职业。但实际上投资工作非常辛苦，每天要进行大量的行业研究、与项目方开会沟通等，对投资人的身体和精神都是不小的考验。

在谢世煌先生的鼓励和支持下，盛森作为其在投资业务上最信任的伙伴，于2018年10月创办湖畔宏盛。

与湖畔山南不同，湖畔宏盛围绕阿里生态圈，重点关注互联网创新技术与传统产业的结合，聚焦于大数据、人工智能、云计算、IoT等技术领域进行布局。

同时，湖畔宏盛借助核心团队的阿里背景，将阿里在互联网技术优势最大化，充分利用阿里集团生态资源，为被投企业在人才引进、战略梳理、运营提升、融资策略等方面提供帮助和对接，以高质量的投后服务、科技及资本的力量，助力被投企业的成长与发展，实现资源优势最大化。

投资家查理·芒格有一句名言：投资就像捕鱼，要到鱼多的地方去。一个很明显的结论是，目前国内最大的池塘就是传统产业的数字化升级。从信息化到数字化，再到未来的智能化，每一次技术革新，都会产生大量的投资机会。

例如湖畔宏盛投资的立方控股，就通过数字化技术手段改造停车场景，实现智慧停车，目前已成为全国领先的以识别为核心的智慧物联解决方案提供商和运营商。

「投资机会出现的原因在于，技术的更新迭代，让以前无法实现的业务能够实现，让原有的传统产业实现升级。」

从整体角度来看，数字化已成为全行业的共识。尤其是以往那些注重线下业务的工业、金融、农业、能源等传统产业，近几年都在逐步加大在信息化和数智化领域的投入。

高投入的背后，除了数字化技术本身对业务的赋能价值之外，也侧面反映出增长红利期已过，市场从过去的粗放式增量市场，进入到集约型存量市场阶段。在增长红利见顶的情况下，「传统产业升级」就成了现阶段资本端与企业端都需要关注的重点。在盛森的观点中，传统产业升级离不开新一代互联网技术发展和传统产业这两条线。

传统产业指的是工业、制造业、农业、能源电力、政务等传统产业；而新一代互联网技术，则是指的就是以云计算、大数据、人工智能等数字经济的技术基础。在这些传统产业链里，还有大量环节没有被数字化，甚至没有完成信息化，这其中蕴藏着大量投资机会。

如果投资像掷飞镖，那么这两条主线的交点，就是湖畔宏盛在投资时所瞄准的靶心。

以湖畔宏盛所投资的托普云农为例：整体来看，与美国农业科技相比，中国在技术上大约落后20年。如何通过我们自己的力量实现科技兴农，是湖畔宏盛在寻找农业产业升级投资机会的基本思考。

在技术赋能养殖业与种植业的过程中，通过物联网硬件实现相关数据的获取是非常关键的，只有获取数据之后，才能进行后续的种养殖分析等。并且硬件研发具有不小的门槛，并非任何玩家都有机会介入。

而托普云农就是这样一家以农业物联网、智能装备等为核心的数字农业综合服务商。在10多年的积累下，托普云农研发了138种智能装备，获得了国家专利87项、产品软件著作权88项，并入选国家高新技术企业。作为农业数字化领域的龙头，托普云农的财务表现也非常出色。与那些需要烧钱进行业务扩张的企业不同，托普云农一直贯彻先付款后发货的原则，所以在财务上一直保持着稳定的正向现金流。

一般来说，这样一家「不缺钱」的优质企业，很少有投资机构能够投进去。那么湖畔宏盛是如何投到的？

「我们投资之后，帮助托普云农对接了阿里两个部门，一个是阿里云数字乡村事业部，另一个是阿里云IoT事业部，成功帮助托普云农在业务上实现了飞速发展。」盛森直言。

湖畔宏盛围绕阿里生态进行投资有一个巨大的优势，那就是通过借助阿里生态资源，可以为被投项目提供全方位支持。

从具体的投资领域布局来看，湖畔宏盛重点关注5个行业：企业服务、金融软件、微电子、物联网与数字政务。而这5个领域，又恰好与阿里集团创新技术密切相关，可以与阿里云、蚂蚁集团、平头哥、达摩院等业务单元进行深度合作。

从资源优势来看，湖畔宏盛能够借助阿里的技术资源、业务资源、生态资源、人才资源和资本资源，来扶持自身的被投企业。尤其在业务层面，湖畔宏盛的被投项目和阿里各部门之间能够实现更直接的业务协同，直接快速促进被投企业的业务发展，也更好地丰富了阿里的生态合作伙伴。例如托普云农、小码联城、立方控股、云徙科技等，目前都已经成为了阿里集团重要的生态合作伙伴之一。

「外部企业要想与阿里合作其实并不容易。现在阿里15万人，想找某块业务具体合作的负责人的难度就像大海捞针一样难。但这些对接的事情对我们来说很容易，我们对阿里各个业务线的动态和发展趋势都非常了解，并且也能够直接对接到相关业务部门的负责人。我们在做投后服务时，让被投企业与相关业务部门一起开会，相互交流一下各自的需求，也许就能促成双方的深度合作，其实也是在帮助阿里巴巴快速找到优秀的合作伙伴，因为能被我们投资的企业都是经过严格的尽职调查，企业的底子和实力都很好，这些企业在和阿里巴巴合作的过程中，自然而然表现会非常突出。」盛森坦言。

与此同时，与阿里各战略投资单元的互动，也为湖畔宏盛的投资标的创造出了更丰富的退出渠道。

那么，湖畔宏盛具体的投资逻辑是什么？

与关注早期的基金不同，湖畔宏盛更偏好在企业进入扩张期时对其进行投资。尤其是在国内目前的市场环境下，湖畔宏盛所投项目的80%都处于扩张期，剩余20%的项目则处于成长期阶段。

谈及很少投资早期项目的原因，盛森并不避讳投资回报。盛森直言，作为一家财务投资基金，湖畔宏盛需要给LP争取在尽可能短的时间周期内取得尽可能多的投资回报。

「作为一家刚成立不久的投资机构，我们需要考虑如何给LP提供稳定持续的高回报来赢得他们的支持。我们的钱是募来的，我们需要为他们的稳定收益负责。所以我们现在在以『5+2』甚至『3+2』的方式在做投资。」

除了需要关注持续稳定的投资收益之外，盛森还发现，很多早期项目各方面如技术、业务、资金水平都比较有限，不能很好地承接阿里相关的业务需求。这样一来，阿里背景资源的优势就无法利用，湖畔宏盛对其投资也就失去了意义。

所以，湖畔宏盛总结了自己的投资标准：

1）有产品技术的高壁垒；

2）细分行业隐形冠军；

3）存在正向现金流；

4）能和阿里业务有一定的协同增长空间。

简单来说，湖畔宏盛更倾向于投资那些已经崭露头角的行业领军者，为他们锦上添花。

「我们会把我们要投资的行业进行整体研究，列出可投资的企业，再从产业链至上而下进行梳理。如果可能，我们希望把行业前3名全部投到，这就是我们的打法。」

「湖畔宏盛的愿景是10年投出100家上市公司。此前我们已经有2家被投企业实现IPO，现在有4家被投企业正在进行IPO申请。从2019年开始计算话，湖畔宏盛还有8年时间，我希望这个目标能够实现。」盛森说。